#リスク管理

2026.09.09

「ソフトバンクなら安全だよね?」年4.75%の社債を、わたしが買わない4つの理由

ソフトバンクグループの個人向け社債が、1兆円という国内最大の規模で募集され、SBI証券では完売していました。7年で年4.75%、100万円から。預金より全然いい、ソフトバンクが潰れるわけない、株より安全で利回りは高配当株並み、と期待したくなる条件です。わたしは買いません。でも「大きな会社だから安全」で片づけるのも違うと思っています。社債のリスクは、潰れるかどうかだけではないからです。格付けが国内と海外で「投資適格」の線をはさんで割れていること、同じ会社が海外では8.5%で借りていること、2020年3月に100万円が73万円になったこと、潰れたときに戻るのは元本の1〜3割であること。順番に数えます。